Método cuantitativo y cualitativo para valorizar la empresa

•  Valorización a Valor Presente

Este forma de valorización involucra al Patrimonio Neto + Valor presente de la Rentabilidad Futura .

El Patrimonio Neto surge en el Balance de Situación como la diferencia entre los Activos Totales de la empresa menos los Pasivos Totales. Lo que nos da a entender es el valor neto que pertenece a los accionistas de la empresa. En este indicador se debe tomar encuenta elementos que no se deben incluir en el Balance como son : mercadería de fuera de temporada, cuentas por cobrar incobrables, maquinaria obsoleta, es decir cuentas que podrían estar “cargando” la cuenta del activo sin que tengan valor de realización o son de casi imposible recuperación.

La rentabilidad futura se calcula en base a una actualización al presente de la utilidad futura, de por lo menos los próximos 5 años. La rentabilidad proyectada en el flujo de caja para los proximos años es actualizada a valor presente. Para ello utilizamos la fómula del valor presente:

Valor Presente = Valor Futuro x ( 1 + % rentabilidad anual ) ^ (periodo)

Ambos valores son sumados para hallar el valor de la empresa.

Ejemplo:

El propietario de la empresa Los Faroles del Norte S.A. desea a venderla. Esta empresa tiene los siguientes valores en el Balance al 31/12/2004. Activo Total US$ 500.000, Pasivo Total US$ 120.000. Los flujos de efectivo neto proyectados para los próximos años son: 2005 US$ 30.000 anuales para los próximos 5 años. Con rentabilidad anual del 20%)

1.- Patrimonio Neto : Activo Corriente – Pasivo Corriente

500.000 – 120.000 = 380.000 dólares

2.- Valor Actual de los Ingresos Futuros :

Valor Futuro = 30.000 x ( 1 + 0.20 ) ^ (1) +

30.000 x ( 1 + 0.20 ) ^ (2) +

30.000 x ( 1 + 0.20 ) ^ (3) +

30.000 x ( 1 + 0.20 ) ^ (4) +

30.000 x ( 1 + 0.20 ) ^ (5)

Lo que nos resulta US$ 267.897

Sumando ambos valores, el valor de venta de la empresa ascendería a US$ 647.897.

La ventaja de este tipo de valoración es que se toman cuenta el posicionamiento que la empresa tiene en el mercado y la rentabilidad del negocio. No es un simple análisis estático.